Нормирование капитала: выбор и инвестирование в прибыльные проекты

Введение в нормирование капитала

Нормирование капитала является стратегией, применяемой компаниями и инвесторами для ограничения количества проектов, в которые они инвестируют одновременно. Эта стратегия востребована в тех случаях, когда необходимо выделить наиболее перспективные и прибыльные проекты среди доступных вариантов.

Как правило, компании, применяющие нормирование капитала, достигают более высокой рентабельности инвестиций (ROI). Это связано с тем, что ресурсы направляются туда, где прогнозируется наибольший доход.

Пример нормирования капитала

Под нормированием капитала понимается постановка ограничений на инвестиции и проекты, которые осуществляет бизнес. Рассмотрим пример для наглядной иллюстрации:

Компания VV Construction рассматривает возможность инвестирования в пять проектов. Для оценки потенциальной прибыльности каждого из них используется следующая формула:

Рентабельность = NPV / Инвестиционный капитал

На основе этой формулы проекты 1 и 2 были признаны наиболее перспективными, и поэтому VV Construction решает инвестировать именно в них.

Типы нормирования капитала

Существует два основных типа нормирования капитала: жесткое и мягкое.

Жесткое нормирование капитала

Это тип нормирования, который навязывается компании внешними обстоятельствами. Например, компания может столкнуться с финансовыми ограничениями из-за понижения кредитного рейтинга, что может затруднить или сделать невозможным получение дополнительного финансирования.

Мягкое нормирование капитала

Этот тип нормирования предполагает добровольное наложение ограничений компанией на свои капитальные вложения. Это может иметь различные формы, например, ожидание более высокой нормы прибыли перед началом нового проекта или ограничение количества реализуемых проектов в конкретный период времени.

Преимущества нормирования капитала

Нормирование капитала позволяет компаниям и инвесторам выбирать наиболее целесообразные из доступных инвестиционных возможностей, что помогает обеспечить максимальную доходность. Возможность сосредоточиться на стратегически важных проектах позволяет также улучшить общие финансовые показатели бизнеса.

Кроме того, нормирование капитала предоставляет возможность предприятиям и инвесторам накапливать средства до момента, когда появится более выгодная инвестиционная возможность, например, если ожидается снижение процентных ставок.

Инвестирование в множество проектов одновременно может ограничить доступные ресурсы для каждого из них. Это может привести к увеличению затрат времени и усилий на управление и контроль. При этом распределение ресурсов среди нескольких проектов повышает риск недостаточности бюджета для успешного завершения некоторых из них.

Нормирование капитала помогает избежать подобных проблем, позволяя сосредоточить усилия на ключевых инициативах.

Возможности для инвестирования постоянно меняются. Портфолио-менеджеры часто хранят значительную часть фондов в виде наличных средств, сохраняя тем самым финансовую стабильность и обеспечивая возможность быстрой адаптации к меняющимся условиям. Хранение денежных средств также позволяет быть готовым к неожиданным инвестиционным возможностям.

Потенциальные недостатки нормирования капитала

Несмотря на преимущества, стратегия нормирования капитала может иметь и недостатки. Например, из-за выбора только наиболее прибыльных инвестиций могут возникнуть высокие требования к капиталу.

Высокие требования к капиталу

Нормирование капитала иногда связано с высокими требованиями к капитальным вложениям, так как фокус делается на наиболее прибыльных инвестициях.

Теория эффективных рынков и риски

Теория эффективных рынков утверждает, что трудно постоянно выбирать лучшие инвестиции, превосходящие другие по доходности. Нормирование капитала может увеличивать риски из-за недостаточной диверсификации портфеля.

Нормирование капитала — эффективный инструмент для управления инвестициями, который позволяет компаниям выбрать наиболее подходящие и прибыльные проекты. 

Однако важно учитывать потенциальные риски и ограничения такой стратегии для обеспечения оптимальной эффективности бизнеса.